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OTCBB买壳上市的操作内幕

发表于:2014-04-19 17:22 作者:中国IPO上市咨询网 来源:中国IPO上市咨询网

    国人一向很少考究OTCBB市场和纳斯达克市场的区别,媒体对这两个概念也经常不求甚解,还有某些到OTCBB市场借壳上市的中国企业也故做糊涂。

    在美国的证券交易体系里,除了几个大家都很熟悉的证券交易所,比如美国证券交易所(AMEX)、纽约证券交易所之外(NYSE),还有大量的股票在交易所之外交易,这就是柜台交易(OTC,Over The Counter),也称场外交易。场外交易中又分纳斯达克(Nasdaq)、电子公告板(OTCBB)、粉纸(PINK SHEET)等多层次市场。纳斯达克(NASDAQ,NASD Automated Quotation System )于1971年正式开始运作,是一个隶属于全国证券交易商协会(The National Association of Securities Dealers/NASD)的全国性自动化场外交易报价系统。

    与纽约证交所的传统做法不同,纳斯达克是一个电子化的证券交易市场,它没有一个实际的交易大厅,各交易商完全通过电脑网络进行股票交易,国内很多媒体报导纳斯达克时,总将之误以为一个美国的地名,这也足以贻笑大方了。

    1990年, 纳斯达克正式将其名称改成纳斯达克证券市场, 与此同时, 场外电子柜台交易系统——OTCBB(Over The Counter Bulletin Board)同时成立,它是由纳斯达克的管理者——NASD管理的一个场外交易系统。

    1998年,纳斯达克证券市场宣布完成与美国证券交易所(Amex)的合并,组成纳斯达克-美国证券市场集团(NASDAQ-Amex Market Group),成为NASD的一个下属机构。现在负责管理纳斯达克证券市场的就是这个机构。随着越来越多高增长企业在NASDAQ市场上市,NASDAQ已与传统意义上的“主板”市场平起平坐。

    与NASDAQ相较,在OTCBB上市的公司一般都是些小规模企业,或者是那些已经不符合主板市场上市资格而退到OTCBB市场挂牌的企业。在OTCBB上市的企业因为规模不大,市场影响小, 股价较低,交投不够活跃,融资功能较弱。不过,由于其上市门槛比较低,上市程序简单,上市费用比较低,很多新兴企业,包括当年的微软(Microsoft)都是选择先在OTC上市,等公司进一步壮大,条件成熟后再转入主板交易。



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